“山西一共才1000来万人口，精壮男子最多200万（1840岁），本来已分流了一部分人去工厂或开垦，现在又一下子有这么多人去修路了，田里的劳力就迅速减少，这田就没人种了。那么高的地租谁交得起啊？特别是那些佃农，8月份佃期届满，就不高兴续佃，纷纷跑去修路队，明摆着修路来钱多嘛！这样一来，一方面是粮价下跌，为了弥补损失，地主还想再提高地租，另一方面是农民觉得种地效益不好，两边谈不拢，佃农就只有都跑了，这地就只能抛荒了，连带着二地主也没了踪影。抛荒最着急可不是农民，而是地主，人误地一季，地误人一年！他们能不着急吗？就只能八仙过海各显神通啦，卖的卖，转变经营方式的转变经营方式。毕竟地荒着税收可不荒着的啊，要是没有个万全之策，明年就等着亏本吧……”
夏海燕补充道：“有些地主见情况不妙就动起了歪脑筋，打算种鸦片，现在北疆禁烟，鸦片价格很高。可鸦片一种等于是犯了天条，现在不少部队士兵都复员回去做了警察，看见还有人胆敢种植鸦片，哪里肯放过？自然又是罚款的罚款，判刑的判刑。而且，就算是种出来在山西也不好卖。蓝天蔚下了命令，各地抓到的大烟鬼一律送去修铁路。”“秀豪可真够狠的。大烟鬼身体本来就差，这一修铁路，还不把小命给送掉？”
“是啊，本来罚款对他们没有什么威力，但现在一听送去修铁路，打炮眼。谁都不敢沾那玩意，这不是和小命过不去吗？这可是议会讨论通过的……”
“现在山西局面比起以前，那是好多了。很多地主把地卖了。打算投资工商业，很多人还不觉悟，妄想继续守着，看来年的转机，我可以放心地说，来年情况还要不妙……铁路还要再大力修建。垦荒还要再大力发展，看他们把地荒着怎么办？看他们找谁去种？”秦时竹说到这，继续对夏海燕说，“海燕，你接着讲。”
“刚才说到了溢出效应，其实，军队也沾了溢出效应的光……”
“此话怎讲？”
“第一，粮食和其它农产品价格下跌。有利于军费日常维系开支的减少；第二。农产品价格下跌，预示着劳动力价格的下跌，那么诸如衣服、皮靴、毛毯等劳动力密集型轻工业产品也将显著下跌，这部分军费也必然减少；如果我没有分析错的话，那6500万军费至少可以节约一成到一成半，换句话说。同样数字的军费可以支撑27万人。”
“这还比较有道理，宁武前些日子是给我来了个文件，说因为招标，比预定费用降低了不少，我当时还没有往这方面考虑。”秦时竹想了想，“好好好，有钱就好，省得秉三看见我就大眼瞪小眼。”
大家哄堂大笑。准备继续听夏海燕往下说。
“报告大帅，这是新疆方面发来地密电。”夏海燕正待开口，秦时竹的副官进来了。
“新疆？”秦时竹愣了一下，虽然新疆也在北疆管辖范围内，但新疆都督杨增新平时对他只是敷衍了事，这次居然发密电给自己，出了什么大事？
原来，外蒙叛国集团宣布独立后。有一些具有爱国心的蒙古族部落并没有跟随响应。阿尔泰地区就名列其中。为占领整个蒙古，库伦集团在侵占科布多后。调整部属，准备向在蒙古西部的阿尔泰地区进犯（阿尔泰虽在蒙古境内，但在清代，一直设有阿尔泰办事大臣，在行政关系上独立的）。当时，阿尔泰驻军不满1000，首领帕勒塔亲王惶恐动摇，企图后撤。杨增新一面电令他“静守待援，力保疆土”，一面通告北京政府准备迅速增援。杨增新气量狭窄是一方面，但在涉及民族利益上还是不含糊的。在北京还没有回复时，先期派遣了10个营（200余人）地援军到达阿尔泰，决定采取以攻为守的方针，立即收复科布多，牵制外蒙叛军。
但袁世凯政府正派遣陆征祥和沙俄进行谈判，一味迷信于政治解决，下令“切勿轻率进军”，要求杨增新命令部队退回察罕古通，以免“扩大事态”。杨增新不甘心，想来想去，还是再请示一下秦时竹再说，至少名义上新疆还受北疆管辖，这份电报就是他发来的请示电
关键时刻，秦时竹站出来给他撑腰，密电：“立即率军收复科布多，巩固城防，牵制外蒙叛军，若有闪失，本巡阅使一力承担……”
“看来那500万要动用了。”沈麒昌叹了口气，口上说道，“外蒙形势紧啊。”
“什么500万？”禹子谟根本就像丈二和尚摸不着头脑，经过沈麒昌的解释才反应过来……
“这事情做得对，确实不能丧权辱国，军费有困难我一定想办法，实在不行，从铁路建设费里拿出一部分来先渡过难关……”
“铁路建设费是不能动用的，如果再不行，还是老法子，发行债券，让北方实业认购。”秦时竹说，“我也不希望事态扩大，但很多事情不是以我个人意志为转移的。中央政府虽说在交涉，但你们想必也清楚，凭他们的这种手段，能交涉出什么结果来？最终还得在实力上见高低……”
“我有个主意，可以给俄国人造成压力。”禹子谟解释道，“俄国卢布（俗称羌贴），流行于北满各地，尤其是长春以北的中东铁路沿线，黑龙江、吉林市面上也流通着不少俄国卢布（前清时代中国纸币贬值较快，信用不太可靠，因而商、民比较倾向于卢布，当时约在中国东北流通1亿左右），我们可以发起民众反对《俄蒙协约》，抵制使用卢布；另外，华俄道胜银行在营口、沈阳、长春、哈尔滨、齐齐哈尔和大连都有分号。哈尔滨还有俄国人组织地第一、第二两个借款公司，专以放商家款项为业，兼办收受卢布执汇沪银业务，不少中国人都在里面有存款，我们也可以通过《人民日报》地鼓动，全部要求俄国兑换银元。或者要求大家从俄国银行提取存款，造就挤兑现象。一来这可以发起针对俄国的经济战，二来，对人民银行势力的扩大也有莫大好处。”
“这招数好。”秦时竹眉开眼笑，“这是个不错的杀招，我等会就让《人民日报》赶紧去宣传。”
说到这里，秦时竹才想起来问沈麒昌和禹子谟两人此行的来意。
“没什么，今天是沈阳证券、物品交易所开业一个月纪念。财政委员会筹备了一个小型庆典。我本来想请你到场讲几句话的，若是公事繁忙地话就算了。”沈麒昌说明了来意。
“哎哟，老天。”秦时竹一拍脑门，“秉三和我说过的，让我务必去捧场，我怎么就忘记了呢？”
“不急。不急，还早。再说，你若是答应了，行程上秘书长肯定会派人给你安顿好的，我们算是提前来的。”禹子谟调侃他，“看来你秘书还不够多啊。”
“你就别挖苦我了。”秦时竹笑笑，“海燕，你继续说吧。”
“工业产量要到年底才有一个比较准确的数字。这方面沈老和禹主任比我心里清楚，我就只通报一下进出口收支吧。”夏海燕拿出一张报表，“这是财政委员会统计出来的。这一年来，北疆各省实际是出于出超地位地（其实在历史上东北一直是出于出超地位的），今年1到10月份地出口额是2.574亿元（原本以海关两为统计单位），进口额是2.369亿元，顺差近2000万，其中。北方实业占据了出口额度的4成左右……但从总体来说。我们的贸易又是平衡的。我们在经常项目下的顺差让资本项目下的逆差给抵消掉了（主要是支付外国贷款地利息），列强地资本输出和我们地商品输出基本平衡。这条信息。对政府地财政运作是一个利好，对北方实业的经营也大有参考价值。从政府地角度来考虑，收支平衡就意味着不必要担心白银外流或者汇兑风险，而贸易额的显著增长，又必将带来关税地增收。这部分增收可以变成关余形式积存下来，或充作借款的抵押，或直接动用，对目前的赤字财政是一个弥补。
从北方实业的角度来考虑，我们也可以看到公司经营方针的两重化和明确化。现在，我们对内是采用进口替代战略，努力填补国内空白，尽最大可能生产那些原本需要进口的货物，诸如肥皂、火柴、小五金等轻工业产品——随着辽阳钢铁公司的持续扩张，北疆基本已不再进口初级钢铁产品，反而开始向日本、德国输出生铁了，当然对于我们不能生产的高技术含量地工业产品（如高级设备）和必须的工业原料（如石油、铜），仍要扩大进口……对外，要采取出口导向策略，生产和销售那些我们具有比较优势的产品（比如大豆），特别是要加强面向南方地区的销售……自强、团结、英雄等品牌在南方已成为了响当当的牌子，我们要充分利用好这一点，力倡大家爱用国货，特别是现在江、浙、粤三省和北疆都签订了税收饶让协议，等于打开了中国经济最发达省份的大门，总体形势完全看好。”
“周夫人真是巾帼不让须眉啊！”禹子谟赞叹道“禹主任过谦了，我就会说说大话，办实事还是要靠您和沈老……”
“我们就只能干点实际性的，比不上周夫人高瞻远瞩。”禹子谟一看怀表，“时间还有一些，德国方面的设备贷款信用证已经到了，要我们拟定一个具体地采购意向，这也是我和沈老前来找复生相谈地目的，何部长不在，我倒想请教周夫人关于北方实业明年地重点投资方向建议。”
“我上面所说的，其实已决定了我们的投资方针，我倒想听巡阅使的高见，到底投资什么实业比较好呢？”夏海燕调皮地转问秦时竹。
“这个？自然是什么赚不了钱就投资什么为好。”
禹子谟傻了眼，怀疑自己听错了，连忙问，“复生兄，你这话是不是讲反了？”
沈麒昌沉吟半天说道：“复生这么说话，总有他的道理，咱们还是听他说说吧。”
“我这叫做反其道行之，说是投资不赚钱的企业，其实并不是说我们不想赚钱，而是投资那些在别人看来利润率稍微低一些的企业。”秦时竹笑了，“禹兄，你说现在的工业，以什么最赚钱？”
“我想想，面粉业、榨油业、火柴业、轻纺业……”禹子谟如数家珍地报出了一堆，补充说明道，“在交易所中，就数这些门类的股票涨得最快，沈老手中持有的那些股票，恐怕翻了倍都不止。但是钢铁类、化工类、水泥类就要涨得慢一些……”
沈麒昌点点头，说道：“确实如此，像北海油坊公司面值1元的股票，现在涨到了2.09元，张季老的辽河纱厂，涨到了1.8元，反正形势一片大好……”
“所以，我的建议是，这方面的股票咱们要减持，甚至可以完全放弃，让别人去搞。”
“那北方实业下属的几家呢？”
“通过股权交易，也可以放心大胆地卖给别人。”秦时竹笑道，“我跟你们讲句话，这叫做平均利润率。”
“这是什么意思？”
“等量资本要获得等量利润，不然的话资本就会从这个行业抽出来而转入另外行业。”夏海燕解释道，“比如山西的土地流转，其实就是遵循了平均利润率的规律，眼看种地不赚钱了，就想着投资实业，搞买卖了……”
夏海燕补充道：“有些地主见情况不妙就动起了歪脑筋，打算种鸦片，现在北疆禁烟，鸦片价格很高。可鸦片一种等于是犯了天条，现在不少部队士兵都复员回去做了警察，看见还有人胆敢种植鸦片，哪里肯放过？自然又是罚款的罚款，判刑的判刑。而且，就算是种出来在山西也不好卖。蓝天蔚下了命令，各地抓到的大烟鬼一律送去修铁路。”“秀豪可真够狠的。大烟鬼身体本来就差，这一修铁路，还不把小命给送掉？”
“是啊，本来罚款对他们没有什么威力，但现在一听送去修铁路，打炮眼。谁都不敢沾那玩意，这不是和小命过不去吗？这可是议会讨论通过的……”
“现在山西局面比起以前，那是好多了。很多地主把地卖了。打算投资工商业，很多人还不觉悟，妄想继续守着，看来年的转机，我可以放心地说，来年情况还要不妙……铁路还要再大力修建。垦荒还要再大力发展，看他们把地荒着怎么办？看他们找谁去种？”秦时竹说到这，继续对夏海燕说，“海燕，你接着讲。”
“刚才说到了溢出效应，其实，军队也沾了溢出效应的光……”
“此话怎讲？”
“第一，粮食和其它农产品价格下跌。有利于军费日常维系开支的减少；第二。农产品价格下跌，预示着劳动力价格的下跌，那么诸如衣服、皮靴、毛毯等劳动力密集型轻工业产品也将显著下跌，这部分军费也必然减少；如果我没有分析错的话，那6500万军费至少可以节约一成到一成半，换句话说。同样数字的军费可以支撑27万人。”
“这还比较有道理，宁武前些日子是给我来了个文件，说因为招标，比预定费用降低了不少，我当时还没有往这方面考虑。”秦时竹想了想，“好好好，有钱就好，省得秉三看见我就大眼瞪小眼。”
大家哄堂大笑。准备继续听夏海燕往下说。
“报告大帅，这是新疆方面发来地密电。”夏海燕正待开口，秦时竹的副官进来了。
“新疆？”秦时竹愣了一下，虽然新疆也在北疆管辖范围内，但新疆都督杨增新平时对他只是敷衍了事，这次居然发密电给自己，出了什么大事？
原来，外蒙叛国集团宣布独立后。有一些具有爱国心的蒙古族部落并没有跟随响应。阿尔泰地区就名列其中。为占领整个蒙古，库伦集团在侵占科布多后。调整部属，准备向在蒙古西部的阿尔泰地区进犯（阿尔泰虽在蒙古境内，但在清代，一直设有阿尔泰办事大臣，在行政关系上独立的）。当时，阿尔泰驻军不满1000，首领帕勒塔亲王惶恐动摇，企图后撤。杨增新一面电令他“静守待援，力保疆土”，一面通告北京政府准备迅速增援。杨增新气量狭窄是一方面，但在涉及民族利益上还是不含糊的。在北京还没有回复时，先期派遣了10个营（200余人）地援军到达阿尔泰，决定采取以攻为守的方针，立即收复科布多，牵制外蒙叛军。
但袁世凯政府正派遣陆征祥和沙俄进行谈判，一味迷信于政治解决，下令“切勿轻率进军”，要求杨增新命令部队退回察罕古通，以免“扩大事态”。杨增新不甘心，想来想去，还是再请示一下秦时竹再说，至少名义上新疆还受北疆管辖，这份电报就是他发来的请示电
关键时刻，秦时竹站出来给他撑腰，密电：“立即率军收复科布多，巩固城防，牵制外蒙叛军，若有闪失，本巡阅使一力承担……”
“看来那500万要动用了。”沈麒昌叹了口气，口上说道，“外蒙形势紧啊。”
“什么500万？”禹子谟根本就像丈二和尚摸不着头脑，经过沈麒昌的解释才反应过来……
“这事情做得对，确实不能丧权辱国，军费有困难我一定想办法，实在不行，从铁路建设费里拿出一部分来先渡过难关……”
“铁路建设费是不能动用的，如果再不行，还是老法子，发行债券，让北方实业认购。”秦时竹说，“我也不希望事态扩大，但很多事情不是以我个人意志为转移的。中央政府虽说在交涉，但你们想必也清楚，凭他们的这种手段，能交涉出什么结果来？最终还得在实力上见高低……”
“我有个主意，可以给俄国人造成压力。”禹子谟解释道，“俄国卢布（俗称羌贴），流行于北满各地，尤其是长春以北的中东铁路沿线，黑龙江、吉林市面上也流通着不少俄国卢布（前清时代中国纸币贬值较快，信用不太可靠，因而商、民比较倾向于卢布，当时约在中国东北流通1亿左右），我们可以发起民众反对《俄蒙协约》，抵制使用卢布；另外，华俄道胜银行在营口、沈阳、长春、哈尔滨、齐齐哈尔和大连都有分号。哈尔滨还有俄国人组织地第一、第二两个借款公司，专以放商家款项为业，兼办收受卢布执汇沪银业务，不少中国人都在里面有存款，我们也可以通过《人民日报》地鼓动，全部要求俄国兑换银元。或者要求大家从俄国银行提取存款，造就挤兑现象。一来这可以发起针对俄国的经济战，二来，对人民银行势力的扩大也有莫大好处。”
“这招数好。”秦时竹眉开眼笑，“这是个不错的杀招，我等会就让《人民日报》赶紧去宣传。”
说到这里，秦时竹才想起来问沈麒昌和禹子谟两人此行的来意。
“没什么，今天是沈阳证券、物品交易所开业一个月纪念。财政委员会筹备了一个小型庆典。我本来想请你到场讲几句话的，若是公事繁忙地话就算了。”沈麒昌说明了来意。
“哎哟，老天。”秦时竹一拍脑门，“秉三和我说过的，让我务必去捧场，我怎么就忘记了呢？”
“不急。不急，还早。再说，你若是答应了，行程上秘书长肯定会派人给你安顿好的，我们算是提前来的。”禹子谟调侃他，“看来你秘书还不够多啊。”
“你就别挖苦我了。”秦时竹笑笑，“海燕，你继续说吧。”
“工业产量要到年底才有一个比较准确的数字。这方面沈老和禹主任比我心里清楚，我就只通报一下进出口收支吧。”夏海燕拿出一张报表，“这是财政委员会统计出来的。这一年来，北疆各省实际是出于出超地位地（其实在历史上东北一直是出于出超地位的），今年1到10月份地出口额是2.574亿元（原本以海关两为统计单位），进口额是2.369亿元，顺差近2000万，其中。北方实业占据了出口额度的4成左右……但从总体来说。我们的贸易又是平衡的。我们在经常项目下的顺差让资本项目下的逆差给抵消掉了（主要是支付外国贷款地利息），列强地资本输出和我们地商品输出基本平衡。这条信息。对政府地财政运作是一个利好，对北方实业的经营也大有参考价值。从政府地角度来考虑，收支平衡就意味着不必要担心白银外流或者汇兑风险，而贸易额的显著增长，又必将带来关税地增收。这部分增收可以变成关余形式积存下来，或充作借款的抵押，或直接动用，对目前的赤字财政是一个弥补。
从北方实业的角度来考虑，我们也可以看到公司经营方针的两重化和明确化。现在，我们对内是采用进口替代战略，努力填补国内空白，尽最大可能生产那些原本需要进口的货物，诸如肥皂、火柴、小五金等轻工业产品——随着辽阳钢铁公司的持续扩张，北疆基本已不再进口初级钢铁产品，反而开始向日本、德国输出生铁了，当然对于我们不能生产的高技术含量地工业产品（如高级设备）和必须的工业原料（如石油、铜），仍要扩大进口……对外，要采取出口导向策略，生产和销售那些我们具有比较优势的产品（比如大豆），特别是要加强面向南方地区的销售……自强、团结、英雄等品牌在南方已成为了响当当的牌子，我们要充分利用好这一点，力倡大家爱用国货，特别是现在江、浙、粤三省和北疆都签订了税收饶让协议，等于打开了中国经济最发达省份的大门，总体形势完全看好。”
“周夫人真是巾帼不让须眉啊！”禹子谟赞叹道“禹主任过谦了，我就会说说大话，办实事还是要靠您和沈老……”
“我们就只能干点实际性的，比不上周夫人高瞻远瞩。”禹子谟一看怀表，“时间还有一些，德国方面的设备贷款信用证已经到了，要我们拟定一个具体地采购意向，这也是我和沈老前来找复生相谈地目的，何部长不在，我倒想请教周夫人关于北方实业明年地重点投资方向建议。”
“我上面所说的，其实已决定了我们的投资方针，我倒想听巡阅使的高见，到底投资什么实业比较好呢？”夏海燕调皮地转问秦时竹。
“这个？自然是什么赚不了钱就投资什么为好。”
禹子谟傻了眼，怀疑自己听错了，连忙问，“复生兄，你这话是不是讲反了？”
沈麒昌沉吟半天说道：“复生这么说话，总有他的道理，咱们还是听他说说吧。”
“我这叫做反其道行之，说是投资不赚钱的企业，其实并不是说我们不想赚钱，而是投资那些在别人看来利润率稍微低一些的企业。”秦时竹笑了，“禹兄，你说现在的工业，以什么最赚钱？”
“我想想，面粉业、榨油业、火柴业、轻纺业……”禹子谟如数家珍地报出了一堆，补充说明道，“在交易所中，就数这些门类的股票涨得最快，沈老手中持有的那些股票，恐怕翻了倍都不止。但是钢铁类、化工类、水泥类就要涨得慢一些……”
沈麒昌点点头，说道：“确实如此，像北海油坊公司面值1元的股票，现在涨到了2.09元，张季老的辽河纱厂，涨到了1.8元，反正形势一片大好……”
“所以，我的建议是，这方面的股票咱们要减持，甚至可以完全放弃，让别人去搞。”
“那北方实业下属的几家呢？”
“通过股权交易，也可以放心大胆地卖给别人。”秦时竹笑道，“我跟你们讲句话，这叫做平均利润率。”
“这是什么意思？”
“等量资本要获得等量利润，不然的话资本就会从这个行业抽出来而转入另外行业。”夏海燕解释道，“比如山西的土地流转，其实就是遵循了平均利润率的规律，眼看种地不赚钱了，就想着投资实业，搞买卖了……”